通胀四年来首次进入澳大利亚央行目标区间

 

　　澳大利亚储备银行最为密切关注的通胀指标四年来首次降至该行偏好的区间内。

　　经调整后的年度平均通胀率从上一季度的 3.3% 降至 2.9%，这是自 2021 年 12 月以来，经调整后的年度平均通胀率首次降至澳大利亚储备银行 2% 至 3% 的目标区间内。

　　剔除最高和最低价格后的平均通胀率，即核心通胀率，是根据中间 70% 商品的平均成本计算得出的。

　　截至 2025 年 3 月季度的年度通货膨胀率的头条数据为 2.4%，与 2024 年 12 月季度持平。2025 年 3 月季度上涨 0.9%，此前两个季度均上涨 0.2%。

　　澳大利亚统计局(ABS)周三(4 月 30 日)公布的通胀数据为澳大利亚储备银行(RBA)在 5 月 20 日的下次会议上降低官方现金利率提供了更多支持。

　　澳大利亚联邦银行、澳新银行和西太平洋银行的经济学家预计 5 月份将降息 25 个基点，届时现金利率将降至 3.85%。

　　距离联邦选举仅剩数日，联邦财政部长吉姆·查尔默斯急于将通胀缓解视为对其政府工作的认可，这并不令人意外。

　　“在工党执政期间，通货膨胀率很低，”财政部长在堪培拉对记者说。

　　实际工资在增长，失业率处于低位，债务有所下降，我们的经济稳步复苏，利率也开始回落。

　　所以这有力地证明了在工党的领导下，澳大利亚人在抑制通货膨胀以及更广泛的经济领域所取得的共同进步。

　　查尔默斯先生表示：“市场坚信未来还会有更多降息举措，而这些数据中没有任何内容会大幅改变他们的预期。”

　　澳大利亚储备银行在 4 月将官方现金利率维持在 4.10%，既未排除也未承诺降息，称全球经济的不确定性是导致降息面临风险的主要因素。

　　住房成本仍是导致通货膨胀的一个主要因素。

　　平均租金涨幅的增速持续放缓，但仍较上年同期上涨 5.5%。截至去年 12 月的一年里，租金上涨了 6.4%，而 2024 年同期涨幅接近 8%。

　　澳大利亚统计局(ABS)价格统计代理负责人利·梅林顿(Leigh Merrington)表示，住房通胀的季度增长在很大程度上是由一个州的电力价格上涨(16.3%)所推动的。

　　此次上涨是由布里斯班电价上涨所推动的，当地大多数家庭已用完昆士兰州政府提供的 1000 澳元电费补贴，导致实际电费支出增加。

　　本季度，剩余各州和领地的一些家庭的电费也有所上涨。

　　这主要是由于补贴款项发放的时间安排，导致英联邦能源账单救济基金(EBRF)的补贴在 3 月季度产生的影响低于 12 月季度。

　　支持和反对降息的理由

　　澳大利亚房地产协会主席莱安·皮尔金顿女士表示，这些数据支持市场预期，即澳大利亚储备银行在 5 月开会时会降息，随后在 2025 年还会进一步降息。

　　目前，澳大利亚储备银行(RBA)目标范围内的所有主要通胀指标均处于该区间，整体通胀率已连续第三个季度保持在目标范围内。

　　服务类通胀也出现了令人欣慰的结果，此前该类通胀一直居高不下。

　　这是自 2022 年 6 月以来的最低水平，在 3 月季度降至 3.7%，低于 12 月季度的 4.3%。

　　皮尔金顿女士表示：“两大政党在竞选时都承诺要改善首次购房者的购房机会，这表明购房者前景更加乐观。”

　　如果澳大利亚储备银行(RBA)认为利率需要再维持一个月不变，其理由可能是季度环比消费者价格指数(CPI)上涨 0.9%，超出了市场预期的 0.8%的涨幅。

　　澳大利亚第一季度的消费者价格指数(CPI)通胀率稳定在 2.4%，与上一季度持平，但高于市场预期的 2.2%。

　　但多数观点仍认为几周后会降息。

　　IG 市场分析师托尼·西卡莫尔表示，全球经济增长面临下行风险，短期内通胀形势较为温和，这意味着澳大利亚储备银行可能会关注经济增长的下行风险，并在 5 月将利率下调 25 个基点。

　　德勤经济研究部主管普拉迪普·菲利普指出，澳大利亚储备银行关注国际经济问题。

　　5 月的降息不应被视为澳大利亚储备银行(RBA)在对抗通胀的斗争中宣布“任务完成”。

　　相反，它应当被视为是对澳大利亚经济免受贸易战和地缘政治动荡可能造成的任何附带损害的一种保险。

　　双降息预期

　　尽管 5 月降息似乎已成定局，但降息幅度究竟会有多大仍存疑问。

　　本迪戈银行首席经济学家戴维·罗伯逊表示，与因关税而面临滞胀的美国不同，澳大利亚的通胀前景似乎比此前预期的要温和得多。

　　罗伯逊先生问道：“下一次降息几乎肯定会在 5 月 20 日，但幅度会有多大呢?”

　　我们预计还会再降息四次，包括五月那次，将利率降至约 3.1%，每季度降息 25 个基点。

　　与此同时，市场目前预计到年底将会有五次降息，利率水平降至约 2.8%，这一降息幅度比此前预期的要大。

　　罗伯逊先生指出，如果全球形势突然恶化，澳大利亚储备银行能够迅速降低利率，但目前来看这种可能性不大。

　　除非市场像全球金融危机期间那样出现混乱(目前尚未出现这种情况)，否则澳大利亚储备银行在 5 月大幅降息 50 个基点的可能性极小，但该行在 5 月降息 35 个基点将使现金利率更接近于更方便的数值。